API är bara ett väldigt allmänt begrepp, olika råvaror har olika användningsområden, vissa droger, många leverantörer, hårda priskrig och vissa droger bildar ett oligopolmönster. Därför, även om "de flesta" API:er är fullt konkurrenskraftiga, letar vi efter de spår som kan utgöra barriärer och inte är hårt konkurrenskraftiga.
Relationen till försörjningskedjan, liksom förmågan att leverera, kan vara viktigare än om den är "certifierad" eller inte. Som tidigare nämnts, även om du klarar FDA:s DMF-certifiering är det bara första steget, vilket innebär att du är kvalificerad att leverera, men om kunden vill köpa dig beror på om din tillverkning och kvalitet uppfyller GMP. Det finns många leverantörer i Kina som också skaffat DMF, men leveranskapaciteten kan inte hänga med, vilket motsvarar värdelös.
Kort sagt, nyckeln till investeringar i API:er är att hitta nischledare, det vill säga de företag som behärskar viktiga råvaror och nyckelteknologier.